Umicore hisseleri Goldman Sachs’ın yükseltmesi ve ikiye katlanan hedef fiyatı sonrası %12’den fazla yükseldi
Investing.com — Umicore (EBR:UMI) hisseleri Salı günü %12’den fazla yükseldi. Bu artış, Goldman Sachs analistlerinin şirketin hisselerini “al” notuna yükseltmesi ve 12 aylık hedef fiyatını iki katına çıkarmasının ardından gerçekleşti.
8,40 avrodan 16 avroya yükseltilen yeni hedef fiyat, hissenin 10,24 avroluk fiyatına göre yaklaşık %56,3’lük potansiyel bir yükseliş anlamına geliyor.
Goldman Sachs analistleri, Umicore’un risk-getiri profiline ilişkin giderek artan olumlu görüşlerini belirterek, şirketin değerinin “artık tuzağa düşmediğini” ifade ettiler.
Bu yükseltme, yönetimin batarya malzemeleri alanındaki rekabet ortamını daha iyi anlaması ve bu segmentte değer kazanımına yönelik bir dönüş yapması gibi birkaç temel faktöre dayanıyor.
Analistler ayrıca Umicore’un “al ya da öde” sözleşmelerine olan güvenin artmasını, yüksek metal fiyatlarının getirdiği kazanç ivmesini ve 2026’ya kadar uzanan bilanço güvenini de gerekçe gösterdiler.
Bu faktörlerin doğrudan sonucu olarak, Goldman Sachs, Umicore için düzeltilmiş FAVÖK tahminlerini önemli ölçüde revize etti.
2025, 2026 ve 2027 mali yılları için projeksiyonlar sırasıyla %21, %17 ve %15 oranında yükseltildi.
Bu güncellenmiş tahminler, Goldman Sachs’ın rakamlarını mevcut piyasa beklentilerinin %5, %9 ve %11 üzerine konumlandırıyor.
Analistler, düşüş sonrası döngüsel hisseleri değerlendirmek için Goldman Sachs Chemicals tarafından kullanılan özel bir araç olan “Üçlü Kural” çerçevesini uyguladılar.
Bu çerçeve, 2024’ün ikinci yarısı ve 2025’in ilk yarısında beklenen dip marjlar, temettü yeniden ayarlaması ve azaltılmış sermaye harcamaları gibi yönetim tavizleri ve metal fiyatları ile kataliz gibi alanlarda yükselişin ilk işaretleri nedeniyle Umicore’un cazip bir yatırım fırsatı sunduğunu gösterdi.
Avrupa batarya malzemeleri endüstrisindeki daha geniş bir anlatım değişikliği de rol oynadı. Umicore’un CEO’su ve Eramet (EPA:ERMT)’in başkanı yakın zamanda Avrupa’nın batarya malzemeleri teknolojisinde geri kaldığını vurgulayarak Asyalı gruplarla ortaklıkları savundu.
Bu kabul, elektrikli araç büyümesinin yavaşlaması ve düzenleyici değişikliklerle işaretlenen zorlu bir dönemin ardından geldi. 2024’te Çin ve Güney Kore, Avrupa’nın %3’üne kıyasla küresel katot kapasitesinin neredeyse %95’ini oluşturdu.
Goldman Sachs analistleri, özellikle şirket bu segmentteki getirilerin 2028’e kadar sermaye maliyetinin altında kalacağını öngördüğünden, Umicore’un batarya malzemeleri bölümünün satışı veya ortak girişim kurulmasının giderek daha inandırıcı hale geldiğine inanıyor.
Umicore’un sermaye harcaması taahhütlerini azaltma ve ortaklıklar kurma kararının, batarya malzemeleri yatırımlarının riskini daha da azaltmayı desteklediği düşünülüyor.
Bunun, net borç/FAVÖK oranının 2025’te 2,6x ile zirve yapmasının ardından 2026’da 2,5x’e ve 2027’de 2,2x’e düşeceği öngörülerek kaldıraç oranının azaltılmasını kolaylaştırması bekleniyor.
Serbest nakit akışının 2026’da pozitife dönmesi bekleniyor. Bu durum, kataliz alanındaki güç ve batarya malzemeleri “al ya da öde” sözleşmelerinden artan katkı ile birlikte grup sermaye harcamalarında önemli bir azalmayla desteklenecek.
Buna ek olarak, platin fiyatlarındaki yılbaşından bu yana %28’lik artışı da içeren iyileştirilmiş metal fiyatlandırmasının, kazançlara yakın vadede bir ivme kazandırması bekleniyor.
Bu eğilim, kısmen elektrikli araçların beklenenden daha yavaş benimsenmesi ve katalitik konvertörler için platin grubu metallere dayanan içten yanmalı motorlu araçların kullanımının devam etmesine atfediliyor.
Goldman Sachs, bunun Umicore’un Geri Dönüşüm ve Kataliz düzeltilmiş FAVÖK’ünü olumlu etkileyeceğini öngörüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
