Investing.com — Moody’s Ratings, Avrupa’nın en büyük şeker üreticisi Suedzucker AG’nin notunu Baa2’den Baa3’e düşürdü. Derecelendirme kuruluşu, beklenenden düşük kârlılık ve en azından Şubat 2027’ye kadar baskı altında kalacak kredi metriklerini gerekçe gösterdi.
Kredi derecelendirme kuruluşu ayrıca Suedzucker International Finance B.V.’nin destekli uzun vadeli ihraççı notunu Baa2’den Baa3’e düşürdü. 700 milyon avro değerindeki destekli ikincil tahvillerin notu da Ba1’den Ba2’ye indirildi. Suedzucker’ın ticari kağıt notu Prime-2’den Prime-3’e düşürüldü. Tüm notların görünümü negatiften durağana çevrildi.
Moody’s Kıdemli Başkan Yardımcısı ve Suedzucker’ın baş analisti Paolo Leschiutta şöyle açıkladı: “Not indirimi, şirketin cari mali yıl için kâr beklentilerini aşağı yönlü revize etmesinin ardından geldi.” Leschiutta, Avrupa’daki düşük şeker fiyatları, düşen etanol fiyatları, yüksek girdi maliyetleri ve dondurulmuş pizza pazarındaki yoğun rekabetin, şirketin hem şeker hem de şeker dışı bölümlerindeki kârlılığını zorladığını belirtti.
Derecelendirme kuruluşu, Suedzucker’ın brüt düzeltilmiş borç/FAVÖK olarak ölçülen finansal kaldıraç oranının, 2025 mali yılındaki 5,3x seviyesinden 2026 mali yılında yaklaşık 5,9x’e yükselmesini bekliyor. Bu, 2024 mali yılında kaydedilen 2,3x kaldıraç oranına göre önemli bir bozulmayı temsil ediyor.
Moody’s, 2027 mali yılında kaldıraç oranının yaklaşık 3,5x’e iyileşeceğini öngörse de, iyileşmenin boyutu şirketin kontrolü dışındaki birçok faktör nedeniyle belirsizliğini koruyor. AB’deki yumuşak şeker fiyatları ile hem Avrupa’da hem de küresel olarak aşırı arz beklentileri, beklenen ekim alanı azalması ve üretim kapasitesindeki düşüşten sağlanacak faydaları dengeleyebilir.
Bununla birlikte, Suedzucker, Mayıs 2025 itibarıyla 1.016 milyon avro nakit ve kısa vadeli menkul kıymet ile Temmuz 2030’da vadesi dolacak tamamen kullanılmamış 800 milyon avroluk sendikasyon kredisiyle güçlü bir likidite pozisyonunu koruyor. Şirket ayrıca toplam 365 milyon avro tutarında ek kredi hatlarına da erişebiliyor.
Durağan görünüm, Moody’s’in hem şeker hem de CropEnergy bölümlerinde kârlılığın toparlanacağı varsayımıyla, Suedzucker’ın kredi metriklerinin 2026 mali yılının ötesinde iyileşeceği beklentisini yansıtıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
