Investing.com — Moody’s Ratings, 2 Mayıs 2025 tarihinde Viper Energy, Inc.’in Kurumsal Aile Notunu (CFR) Ba2’den Ba1’e yükseltti. Aynı zamanda Temerrüt Olasılığı Notunu (PDR) Ba2-PD’den Ba1-PD’ye çıkardı. Kurum ayrıca Viper’ın destekli birinci derece teminatsız tahvillerinin notunu Ba3’ten Ba2’ye yükseltti. Spekülatif Derece Likidite notunu ise SGL-2’den SGL-1’e çıkardı. Viper için not görünümü artık istikrarlı. Bu değişikliklerden önce notlar olası bir yükseltme için inceleme altındaydı.
Bu not yükseltmesi, Viper’ın yaklaşık 4,6 milyar dolar değerinde iki varlığı satın alma anlaşmasının ardından 31 Ocak 2025’te başlayan Moody’s derecelendirme incelemesini sonuçlandırdı. Diamondback Energy, Inc.’den yapılan daha büyük varlık devri işlemi, 1 Mayıs 2025’te tamamlandı. Daha önce ise Morita Ranch satın alımı 14 Şubat 2025’te kapanmıştı. Viper, bu satın alımları eldeki nakit ve yeni ihraç edilen hisse senetleriyle finanse etti. Her iki anlaşma da 1 Ocak 2025 tarihinden itibaren geçerli oldu.
Moody’s Ratings Başkan Yardımcısı Sajjad Alam şöyle dedi: “Bu satın alımlar Viper’ın üretimini ve serbest nakit akışını önemli ölçüde artıracak. Aynı zamanda finansal kaldıracını azaltacak ve alacaklılara daha iyi varlık teminatı sağlayacak.”
Viper’ın yeni Ba1 CFR notu, güçlü marjlar ve serbest nakit akışı yaratan önemli mineral ve royalti haklarıyla destekleniyor. Diğer destekleyici faktörler arasında düşük işletme maliyetleri ve sermaye harcaması gerektirmemesi bulunuyor. Ayrıca Permian Havzası’ndaki petrol ağırlıklı varlıkları, finansal açıdan güçlü E&P şirketleri tarafından işletiliyor. Şirketin başarılı bir büyüme geçmişi var. Viper’ın kredi profili, yönetimin muhafazakâr finansal politikalar geçmişini de yansıtıyor.
Bununla birlikte, Viper’ın kredi profili bazı faktörlerle sınırlanıyor. Benzer şekilde derecelendirilen E&P’lere kıyasla daha küçük üretim ve nakit akışı tabanına sahip. İşletilmeyen pasif mineral ve royalti hakları için E&P operatörlerine bağımlı. Üretim ve rezervleri korumak için periyodik satın alımlara ihtiyaç duyuyor. Ayrıca yüksek dağıtım iş modeline sahip.
Viper’ın birinci derece teminatsız tahvillerinin notları, sermaye yapısındaki teminatlı borç tabanı rotatif kredi imkanına göre ikincil konumları nedeniyle CFR’sinden bir kademe düşük.
Moody’s, Viper’ın 2026 boyunca çok iyi likiditeyi sürdürmesini bekliyor. Bu durum SGL-1 notunda yansıtılıyor. 31 Aralık 2024 itibarıyla, Viper’ın rotatif kredi imkanında 261 milyon dolar bakiyesi bulunuyordu. Bu imkanın seçilen taahhütleri 1,25 milyar dolardı. Rotatif kredi imkanı 22 Eylül 2028’de sona eriyor. Viper’ın Kasım 2027’ye kadar tahvil vadesi bulunmuyor.
İstikrarlı görünüm, Viper’ın düşük kaldıracını ve düşük petrol fiyatlarında serbest nakit akışı yaratma yeteneğini yansıtıyor. Viper’ın notlarının gelecekteki yükseltilmesi veya düşürülmesi, Diamondback’in notlarından etkilenebilir. Ayrıca Viper’ın ölçeği, kaldıraç metrikleri ve Diamondback’in operasyonları için önemi de etkili olabilir. Viper büyük bir borç finansmanlı satın alma gerçekleştirirse veya üretimde keskin ve sürekli bir düşüş yaşarsa not düşürülebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
